被“玩坏了”的ICO能否回归正途

  今年,ICO这个略显生僻的英文字母组合在投资圈不仅火了,而且火过了头。面对风险积聚,监管部门联合紧急喊停。分析人士认为,监管层猛踩刹车意在整治数字货币市场乱象,消除破坏金融稳定的潜在风险。

  ICO(Initial Coin Offering)意即首次代币发行,是区块链初创公司以发行初始数字代币,用以交换投资人手中的比特币(BTC)或以太币(ETH)等主流数字资产。发行的代币成为日后使用对应区块链项目的凭证,将来也可以在二级市场或者一些数字资产交易平台交易。可以说,ICO是区块链技术与比特币等数字资产在众筹领域的最新应用和发展。

  与股票市场IPO(Initial Public Offering)不同,发起ICO项目不需要任何监管机构审批即可向公众募资。大部分ICO项目未设定投资者门槛,借助于主流数字资产点对点发送的便利,ICO具有全球范围融资的优势,因此ICO更利于高效快速解决区块链初创企业融资难题。

  正因为监管缺位,ICO由最初的金融科技初创企业的融资举措逐渐演变为投机盛行、甚至金融欺诈之所。有业界人士称,ICO被“玩儿坏了”。

  从全球看,上半年全球ICO规模超过5.6亿美元(36.7亿元人民币),远超通过风险投资融资筹集的2.95亿美元(19.3亿元)。由于ICO筹措的主要资产是比特币、以太币等,导致近半年多来,仅ICO给比特币等市场创造的需求,就足以刺激其价格暴涨。

  随着以以太坊为代表的基于区块链技术的分布式计算平台出现,ICO的门槛进一步降低。通过该平台,只需短短几分钟就能创建出一个新的代币。基于区块链技术的创业项目井喷,推动了ICO的疯狂。

  业界专家认为,没有任何具体应用作为支撑,ICO发起人仅凭白皮书描绘概念就能“圈钱”,这还算下了点儿功夫;而有的发起人连“白皮书”也省去了,真可谓“空手套白狼”。此外,多数代币是否具备“去中心化”特征也值得怀疑,“庄家”的存在让不少数字货币价格有被操纵的可能。

  全球金融科技服务公司Autonomous发布的一份报告指出,大部分募资公司只是想利用人们对数字货币生态的新鲜和兴奋感,借助社交媒体进行推广宣传,并抓住目前市场缺乏可强制执行的监管的时机进行诈骗。融到资金后,那些在白皮书中承诺的计划却根本不会落地,这在中国一些公司的ICO项目中更为普遍。

  美国金融监管部门警告说,这些声称拥有ICO技术的公司,可能存在“拉高出货”和“市场操纵”两种欺诈可能。国际比特币交易平台bitfinex已暂停向美国普通消费者提供ICO交易服务。

  据了解,ICO经过两年发展,二级市场市值已突破1000亿元。面对这一规模的市场,停摆后续工作会更多。

  有分析人士指出,如何在创新与监管中取得平衡值得关注。ICO涉及网络支付、资产托管、金融交易、数字钱包等领域,这对监管方的能力提出更高要求。对ICO需要精准监管,对正规的ICO还需要包容,在这方面可借鉴“监管沙盒”。

  在“监管沙盒”内,金融科技企业可测试创新的金融产品、服务、商业模式和营销方式;而监管者在保护消费者权益、严防风险外溢的前提下放宽监管规定,减少金融科技创新的规则障碍,鼓励更多的创新方案。

  从长远看,适宜的监管有利于良币驱逐劣币,让金融创新更顺畅,让金融科技更好落地。

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