内幕交易者、鲸鱼、倒卖者:操控比特币交易市场的三种人

  编者按:虽然说虚拟货币不再是一片蓝海,但是称其为“红海”却也不甚贴切。本文作者Anthony Xie在“The 3 Types of Cryptocurrency Traders that are Kicking Your Ass”一文中分析了加密货币交易市场中最喜欢“投机倒把”的三类人。考虑到这个新市场的相关法制欠缺背景,普通投资者需要在交易过程中保持警惕之心。

  一名投资者若要占据市场优先地位,其表现必定需要优于其他投资者。这是一个简单的算术问题。

  一个公平且接受监管的环境能够尽可能确保投资者获取信息的平等性。基于此,能否做出正确预测是决定成功者与失败者的评判标准。

  但是加密货币却是疯狂的西部世界。市场对入局者并非一视同仁,他们任凭以牺牲他人利益为代价。

  美国证券交易委员会(SEC)基于Rule 10b5–1原则,将内幕交易定义为“操纵交易的人基于非公开的材料信息所进行的任何证券交易行为”。在几乎所有的传统市场中,内幕交易均被视为非法行为。秦磊在其2010年发表的一篇研究论文中基于经验性证据证明了内部人士能够连续在股市中获利。

  2017年12月19日,Coinbase公司在Twitter上表示,其交易所将增加比特现金持有。但是在这一消息公开之前,比特现金的交易量和价格均发生了无端飙升。

  比特现金市场的爆发发生在这一公开宣布行为之前。而在传统市场上,一些内部小道信息的无端披露也被认为具有违法性质。

  在来年的3月1日,Coinbase收到了集体诉讼。完整的法庭文件可见链接。

  有时,就连监管机构也会因为内幕交易行为而接受调查。韩国金融监管局的官员提前知晓了新的加密货币交易限制将会出台。然而在消息公开之前,这些官员就利用内幕消息进行交易。

  1月18日,监管局局长Choi Hyung-sik证实,机构内部的确存在违规交易。虽然这种行为被当场确认,但是另一位监管局官员回应,从技术角度讲,“虚拟货币缺乏相关的道德规范或是行为准则因此很难落实对应惩罚措施。”

  以上案例只是其中较为受大众关注的案件。在加密货币领域,内募交易行为严重泛滥。通常情况下,市场的价格和交易量在信息公开宣布以前就已经做出了相应反应。

  许多人都认为,在比特币这个不受监管的市场中,内幕交易不再是意外之举,而是 “恰好发生”的事情。

  “鲸鱼”是一种通俗说法,用来描述那些能够通过调动大量资本进而操纵市场的投资者。

  大多数加密投资者视这类“鲸鱼”为恶。即便他们没有过亲身遭遇,但是却依然信誓旦旦道这些“鲸鱼”应该对发生在全世界范围内庞大市场的波动行为负有责任。

  有时,一些强有力的证据能够证明这些人的看法是正确的。近期,一份学术研究就表明,的确存在这类大规模价格操纵行为。2013年就发生过类似事件,某人需要为两个月内比特币价格从150美元上涨到1000美元担负责任。上周发布的另一份报告显示,大量泰达币被用来操纵比特币价格。

  鲸鱼们为了触发止损指令而故意压低价格。紧接着,他们便转而从这些止损订单中以便宜的价格购买虚拟币等候市场复苏。

  这种策略适用于低交易量和小订单情况。鲸鱼们只要拥有足够虚拟币,就能够通过进行大笔市场卖出行为压低价格。

  而鲸鱼的目标是将价格压低至100美元以下,这个价位是大多数投资者的心理承受转折点,因而也是他们选择止损交易的节点。

  价格行情只要略微走向不好就会触发清算机制。一旦进入清算阶段,投资者的所有盈利都将不复存在,且需要支付高额费用。

  由于交易所知道哪个价位会触发这些清算,而且也有能力通过自动程序来处理价格变动问题。

  需要澄清一点,没有任何确切证据证明Bitmex存在介入行为。但是不容忽视的市场在成交量达到较低情况之后会出现成交量急剧上升的情况,这一情形不难不令人起疑。

  另一种鲸鱼们用来操纵市场的常见策略是欺骗。它是指提前出价或者是提前表示出抛售意图。其目的是向投资者传达虚假信号。

  反之亦成立。那些别有用心者通过发出想要抛售的信号,引导投资者以折扣价出售自己的加密货币。

  最后一个策略是冲销交易。在冲销交易中投资者即存在有买入行为也存在卖出行为。其目的如下:

  通常情况下,冲销交易很难被查到直接证据,因为这个过程所进行的交易非常类似于线日,Bitfinex在将比特币分叉发布比特现金的过程中受到了影响,且他们对这一情况毫不知情。据原定计划,所有比特币持有者都将获得与其所持有的比特币数量相等的比特现金。

  Bitfinex为了处理这一情况,不得不先处理好分叉数量的问题。其在声明中表示:

  ——BTC/USD的融资买空交易,以及XXX/BTC的融币交易不会收到比特现金。

  考虑到比特现金所承诺的净数量,上述方法可能导致Bitfinex在之后发现比特币过剩或者是不足。因此,我们将以社会化分配系数的形式解决这一差额。。

  “倒买倒卖”是一种市场操纵形式,其包括购买廉价资产、人为抬高价格,并以更高价格卖出等行为在内。

  1. 这群人发现了一个易于操作且易于抛售的虚拟币,即其满足关注量大、且具有推广潜力、小订单量和低交易量等条件。

  3. 这些人将该行动信息传递给那些为此支付300美元的核心成员,这些核心成员也想早些获得投资信息。

  4. 第一次市场波动由这群内募人士引发。他们告诉那些易于轻信的投资者,由于“网站更新”或者是“新伙伴关系”加入,市场将发生上涨。

  6. 一旦这群倒卖者自己已经成功抛售虚拟货币,那么就会接着向付费会员传达类似信号,使付费会员抛售自己手中的虚拟货币。

  我单独列出这些“倒买倒卖”者的原因是因为他们是唯一能够实现持续盈利的人。他们拥有着至高无上的控制权和影响力。以至于有太多会员愿意花300美元让自己拥有被视为“卒子”的特权。而信息滞后的买家则面临糟糕情况,他们被误导购买一只有价值且被低估的虚拟货币,却不知道它很快就会被抛弃。

  答案很简单,停止积极交易。你越是试图在市场上花费大量时间,越是会让自己陷入被骗的局面。

  投机交易是一场零和博弈。一个投资者若要占据市场优先地位,其表现必定需要优于其他投资者。在一个不公平的市场中,普通投资者有更大可能输给那些在此市场中身居幕后的人。

  这也是为什么我一直认为,普通投资者只是整个市场的指数化反映。如果你是看好虚拟货币市场的技术前景和长远发展的可能性,那么为什么还抵抗不了这些短期的投机倒把行为呢?你所拥有的只是整个加密货币市场的小小部分。过去的15年的事实证明,正是这些“指数”性质的普通投资者在股市中击败了95%的专业交易员。

  虚拟货币市场是一个充满了各色风景和潜在危险的美丽新世界。如果你想要抓住机会,那么请确保已经做好准备。

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